ЦБ РФ: Резкого снижения ключевой ставки не предвидится

Центральный банк России дал понять, что не намерен форсировать снижение ключевой ставки, несмотря на замедление инфляции. Для возвращения роста цен к целевому уровню в 4% регулятор сохранит достаточно жесткую денежно-кредитную политику. Об этом свидетельствуют данные свежего аналитического бюллетеня ЦБ и заявления руководства.

Согласно данным Банка России, инфляционное давление в стране продолжает ослабевать. В июле и августе, за вычетом разового фактора индексации тарифов ЖКХ, темпы роста цен оставались умеренными. Это, наряду с некоторым замедлением экономической активности после бурного роста в конце 2024 года, говорит о снижении «перегрева» в экономике.

Несмотря на позитивную динамику, в ЦБ подчеркивают: проинфляционные риски все еще высоки. Высокая занятость поддерживает рост доходов населения и, как следствие, потребительский спрос. При этом темпы кредитования снижаются медленнее, чем ожидал регулятор.

Как пояснил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин, текущая жесткая политика уже приносит плоды.

Заботкин напомнил, что в прошлом году инфляция четвертый год подряд превышала целевые 4% из-за мощного роста внутреннего спроса, который опережал возможности предложения. Именно это и потребовало от ЦБ решительных мер во второй половине года.

Таким образом, участникам рынка не стоит ожидать резкого смягчения в ближайшее время. Финансовые рынки, которые в конце лета закладывались на скорое снижение ставки, получили ясный сигнал от регулятора.

По прогнозу Банка России, при сохранении текущих тенденций и отсутствии внешних шоков годовая инфляция по итогам 2025 года составит 6–7%, а к цели в 4% вернется в 2026 году, где и закрепится в дальнейшем.